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東亞銀行（023）月初公布的中期業績有驚喜，迷你倉可惜股價卻未有大升，皆因大行大多認為東亞各項盈利指標下半年有下行風險。東亞自上月開始就進入上升軌，現時仍在超買區，有證券商認為，該股相對同業並不特別便宜，短期料在28至31元之間上落，只宜炒波幅 。東亞銀行截至今年6月底止半年，純利33.76億元，增加12.99%，未有出現市場預期的盈利下跌。不過，由於去年底東亞配售集資，每股盈利遭攤薄，只有1.43元，增長5.9%，中期息維持43仙，派息率由32%降至30%。　　東亞期內的淨利息收入增加22.6%，至56.64億元，東亞指出，主要受惠客戶墊款增加，以及淨息差擴闊。淨息差為1.83%，擴闊20個點子，按半年則擴闊13個點子。東亞內地業務淨息差亦較去年底擴闊8個點子，至2.11%。期內客戶墊款總額升9.3%，至3832.4億元，客戶存款總額則跌0.1%，至4980.26億元，貸存比率由去年底66.7%急升至71.4%；貸款減值損失大升45.6%，至1.82億元，減值貸款比率由0.32%，升至0.38%。淨息差料受壓　　東亞指，下半年將專注發展跨境銀行業務。期內東亞內地業務減值貸款比率，由去年底0.27%增至0.43%，顯示資產質素轉差。管理層表示，該比率遠低於整體市場的0.96%，減值貸款主要來自浙江和福建，現已全數撥備。截至期末文件倉東亞在巴塞爾協定III下的一級資本充足比率，由去年底10.7%升至11.2%。　　巴克萊報告指，東亞上半年業績強勁，但淨息差、貸款增長和資產質素有下行風險，重申該股「減持」評級，目標價由27元微升至28元。該行指，東亞上半年淨息差擴闊，主因貸款增長快於存款增長，預料未來淨息差會受壓，因內地資金若仍然緊張，會令銀行存款競爭激烈；加上內地經濟放緩，東亞審批貸款會漸趨謹慎。巴克萊續指，雖然上半年東亞內地減值貸款比率升幅溫和，但隨�經濟放緩，該比率會繼續惡化，管理層指最壞情況下會升至1%。花旗目標價33元　　花旗則給予東亞「中性」評級，目標價33元。該行指，東亞上半年業績佳，主要是因為淨利息收入強勁，跨境業務令淨息差擴闊；而其貸款主要由中港跨境貸款帶動，6月內地拆息抽高時，貿易融資急升，東亞受惠程度高於該行預期，同業業務增長，抵銷了去年人民銀行對貸款定價的影響。專家評介東亞中期盈利勝預期，股價造好，不過由於貸款增長可能放慢，同時本地銀行競爭激烈，將令淨息差受壓。基於現價與同業比較並不特別便宜，估計在28至31元之間上落機會較大，投資建議偏向中性，可在波動區間高沽低買。東亞上半年息差擴闊，盈利表現較預期佳，貸款增長快，惟要留意貸款質素有轉壞情況，信貸成本於未來或會較高。技術走勢短�有走強�象，可小注吸納，目標32元，止蝕設於28元。存倉