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今年年中受到嚴重錯殺的新興市場資產，迷你倉最平在9月中外資開始回補以來出現明顯反彈，最具代表性的印度盧比自低點反彈11%，就連亞洲當地債券基金的績效也出現躍升，幅度甚至超過一般全球型與新興市場債券基金。根據統計，過去一個月以來，以新興市場為主的投資等級跟高收益債券，平均反彈幅度為1.4%，不過以績效前十名觀察，瀚亞新興亞洲當地貨幣債券基金單月大幅反彈4.69% ，其他像元大寶來全球國富、保德信新興市場債、復華南非長天期債券等基金也都反彈2%以上。瀚亞新興亞洲當地貨幣債券基金經理人施宜君指出，在過去亞洲貨幣深受錯殺期間，該基金加碼印度盧比跟韓元部位後遇到反彈，同時印尼也開始走上升息來支撐匯率，菲律賓強勁的經濟數據也讓投資評等維持正向；再加上亞洲實體經濟數據逐步改善，都是亞洲當地貨幣資產長期的價格支撐。中國信託全球新興市場策略債券基金經理人李坤致指出，今年9月新興主權迷你倉共發行將近200億美元，是8月的12倍，約當今年發行量的三成，並創下2007年統計以來的單月歷史紀錄，受惠買盤的回流，也宣告新興市場債5至8月這波因資金撤離的賣壓已宣洩完畢，長線布局機會浮現。ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，新興債市近期在氣氛轉趨樂觀下出現反彈，由於中國經濟出現穩定跡象，為新興市場的經濟回溫注入一劑強心針，歐美經濟穩定復甦亦將帶動新興市場出口成長，新興經濟體趨緩的景氣可望改善，加上量化寬鬆應可延後退場，舒緩美債殖利率攀高及新興市場資金外流的壓力。進入第4季，新興債的投資主軸首推本地貨幣債券的利率，不過，貨幣波動風險仍需留意。摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，過去二季干擾新興債動能的負面因素已逐漸消弭，美元主權債在過度修正後醞釀反彈契機，新興企業債仍有一定波動度，須更留心尋找相對投資價值。儲存